Mittelstandsnachrichten

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22. Februar 2023

In ihrem aktuellen Barometer zu der 4,75%-Anleihe der Tempton Personaldienstleistungen GmbH mit Laufzeit bis 2026 (WKN A3MP7A) kommt die KFM Deutsche Mittelstand AG zu dem Ergebnis, die Anleihe weiterhin als „attraktiv“ (4 von 5 möglichen Sternen) einzuschätzen.

Darstellung des Unternehmens anhand veröffentlichter, kostenlos und frei zugänglicher Informationen[1]

Branche: Personaldienstleistungen
Kerngeschäft: Personaldienstleistungen	Marktgebiet: Tempton verfügt über ein bundesweites Standortnetz mit mehr als 200 Niederlassungen
Tochter-Gesellschaften und deren Geschäftsmodelle: Die Holding- und Managementfunktion innerhalb der Unternehmensgruppe übernimmt die Tempton Group GmbH am Firmensitz in Essen. Diese ist 100%ige Gesellschafterin der: Tempton Kundenservice GmbH, Essen Tempton Personalservice GmbH, Essen Tempton Verwaltungs GmbH, Essen Tempton Technik GmbH, Nürnberg Tempton Personaldienstleistungen GmbH (Emittentin), Essen Letztere ist alleinige Gesellschafterin der Tempton Next Level Experts GmbH (Nürnberg), welche wiederum zu 100% jeweils an der Tempton Outsourcing GmbH (Essen) und an 5 Tempton Projektgesellschaften beteiligt ist.
Mitarbeiter: ca. 9.134 (Stand: Report Q3/2022	Unternehmenssitz: Essen
Gründung/Historie: Die Tempton-Gruppe ist 2007 aus der Zusammenführung mittelständischer Personaldienstleistungsunternehmen entstanden. Tempton ist inhabergeführt und steht im Eigentum des operativ tätigen Managements.
Geschäftsmodell/Produkte/Dienstleistungen: Die Tempton-Gruppe stellt ihren Kunden im Rahmen von Arbeitnehmerüberlassungen zeitnah Mitarbeiter nahezu aller Qualifikationen und für jeden Einsatzbereich zur Verfügung. Ob gewerblich-technische Mitarbeiter, kaufmännisches Personal, Ingenieure und Servicetechniker, IT- Experten, Mitarbeiter im Gesundheitswesen, in der Pädagogik oder für den Flughafenbetrieb, die Tempton-Gruppe wählt aus jährlich mehr als 100.000 Bewebern die passenden Kandidaten für den flexiblen Kundeneinsatz aus. Zudem bietet Tempton seinen Kunden auch die Direktvermittlung, die Personalrekrutierung und die Personalübernahme an. In dem Geschäftsbereich Next Level sind die höherwertigen Personaldienst-leistungen, wie Premium Services Personalberatung, Freelancer-Vermittlung, Engineering und passgenaues Interimsmanagement auf Topmanagement und Leitungsebene konzentriert. Der Geschäftsbereich Outsourcing ist in der Tempton Outsourcing GmbH sowie in verschiedenen Projektgesellschaften gebündelt. In dem Geschäftsbereich Technik ist die Tempton Technik GmbH für nahezu alle namhaften Hersteller, Serviceprovider und Systemhäuser ein Partner für Informations- und Kommunikationstechnik.
Mitbewerber/Alleinstellungsmerkmal/Besonderheit: Zu den größten Marktteilnehmern in dem Kerngeschäft der Personaldienstleistungen gehören u.a. Randstad Deutschland GmbH & Co. KG, Adecco Germany Holding SA & Co. KG, Persona Service AG & Co. KG und ManpowerGroup Deutschland GmbH & Co. KG. Die Tempton-Gruppe hat unter den Personaldienstleistern eines des breitesten Produktspektren. Zudem verfügt Tempton über eine professionelle Zentralorganisation, u.a. mit Lohn- und Gehaltsabrechnungen, eigener Schulungsakademie, eigenem Qualitatsmanagement- und Auditbereich, eigenem Rechtsbereich sowie moderner Arbeitssicherheit.
Strategie: Die Tempton -Gruppe ist ganz bewusst nicht branchenfokussiert, sondern bedient ein möglichst breites Kundenspektrum. Zudem hat sich die Tempton-Gruppe auch ganz bewusst nicht auf bestimmte Berufsgruppen spezialisiert, sondern verfügt über einen möglichst breiten Split von Mitarbeitern aller Qualifikationsstufen. Damit ist die Tempton-Gruppe ein konjunkturabhängiger Full-Service-Dienstleister, der seinen Kunden für jeden Bedarf personalgetriebene Dienst- und Werkleistungen zur Verfügung stellen kann. Weitere Ziele sind der stetige Ausbau der Tempton Digitalisierungstools um ergänzende Anwendungs-möglichkeiten und dadurch eine Eröffnung der Möglichkeit zur Markteinführung ergänzender attraktiver Leistungsoptimierungen und Geschäftsmodelle, insbesondere für Interessenten, Kunden, Mitarbeiter und Bewerber von Tempton, sowie die deutliche Erweiterung des Geschäftes mit kaufmännischen Fach- und Führungskräften.
Kunden: Zu den Kunden zählen mehr als 10.000 Unternehmen nahezu aller Branchen – von kleinen und mittelständischen Unternehmen und Betrieben bis hin zu namhaften großen Unternehmen und Konzernen. Das Kundenspektrum Automotive der Tempton-Gruppe beinhaltet weder Automobilhersteller noch First Tier Supplier und soweit bekannt, auch keine Zulieferer von Komponenten für den Antriebsstrang.
Lieferanten: Aufgrund der Dienstleistungsbranche besteht kein wesentliches Lieferantenverhältnis. Der eigentliche Lieferant ist der Arbeitsmarkt bzw. die darin enthaltenen Arbeitssuchenden oder wechselbereiten Arbeitnehmer. Die Tempton-Gruppe berücksichtigt im Rohertrag neben den Materialaufwendungen ausschließlich Personalkosten für die mit der Umsatzerzielung direkt in Verbindung stehenden Mitarbeiter.

Entwicklung 2021

Gemäß des Geschäftsberichtes 2021 konnte die Tempton-Gruppe erneut ein Umsatzwachstum realisieren. So stieg der Umsatz auf 315,2 Mio. EUR (Vj.: 219,1 Mio. EUR). Die positive Entwicklung des Betriebsergebnisses und des Jahresüberschusses fallen sogar überproportional aus. Das EBITDA konnte von 12,0 Mio. EUR auf 29,0 Mio. EUR und der Jahresüberschuss von 3,3 Mio. EUR auf 11,2 Mio. EUR erhöht werden.

Zum Teil ist das realisierte Wachstum auf die Übernahme eines Teiles der MONDI-Gruppe zurückzuführen. Tempton hat einen Teil der Niederlassungen, des betreuten operativen Geschäftes und der Mitarbeiter von Mondi übernommen, um dadurch Lücken im Niederlassungsnetz zu schließen.

Durch die Übernahme von MONDI wuchs die Tempton-Gruppe in 2021 auf über 9.000 Mitarbeiter, an bundesweit ca. 140 Standorten an. Dadurch stieg Tempton unter den TOP 10 der Lünendonk-Liste der führenden Zeitarbeitsunternehmen in Deutschland noch weiter auf.

Im Juli 2021 hat Tempton bei der Anleihe mit variabler Verzinsung (3M Euribor + 600 bps / WKN A2YPE8) eine Teiltilgung in Höhe von 3,0 Mio. EUR (10% des Emissionsvolumens) vorgenommen. Am 13.10.2021 veröffentlichte Tempton die Absicht einer Anleiheemission zur Refinanzierung der bisherigen Anleihe (WKN A2YPE8). Am 25.10.2021 gab Tempton bekannt, dass eine neue 4,75%-Anleihe (WKN A3MP7A) in Höhe von 25,0 Mio. EUR erfolgreich platziert wurde. Im November 2021 wurde die Anleihe mit variabler Verzinsung (3M Euribor + 600 bps / WKN A2YPE8) durch die Ausübung einer Call-Option vollständig zurückgezahlt.

Entwicklung 2022 und Ausblick

Tempton setzt sein Wachstum bei Gesamteinnahmen und Bruttogewinn im 3. Quartal 2022 trotz anhaltender Corona-Effekten und den schnell wachsenden Auswirkungen der Ukraine-Krise auf die insoweit sensible deutsche Wirtschaft fort und erzielt mit 92,6 Mio. EUR (Vorjahreswert 89,1 Mio. EUR) einen neuen Rekordumsatz für Q3. Der Bruttogewinn stieg im gleichen Zeitraum von 23,3 Mio. EUR auf 24,2 Mio. EUR. In den ersten drei Quartalen 2022 konnte die Tempton-Gruppe insgesamt einen Umsatz von 264,5 Mio. EUR (Vj.: 235,2 Mio. EUR) realisieren. Dies entspricht 83,9% des gesamten Umsatzes in 2021 (315,2 Mio. EUR).

Das bereinigte EBITDA (6,1 Mio. EUR), bei dem die Kosten für die Vorbereitung eines möglichen künftigen Börsengangs aussen vorblieben, bleibt auf hohem Niveau stabil, auch wenn das Ergebnis des 3. Quartals 2021 (7,6 Mio, EUR), das aufgrund von Corona-Nachholeffekten außergewöhnlich gut war, nicht ganz erreicht wurde. Das EBITDA der ersten neun Monate beläuft sich auf 12,9 Mio. EUR (Vj.: 14,7 Mio. EUR) und das bereinigte („adjusted“) EBITDA beträgt 14,1 Mio. EUR (Vj.: 14,7 Mio. EUR).

Tempton nutzt nach eigenen Angaben seine starke finanzielle Position, um zu expandieren und weitere Marktanteile in der Krise, die durch den Krieg in der Ukraine, steigende Energiekosten und Lieferkettenprobleme ausgelöst wurde, zu gewinnen. In Ermangelung interessanter M&A-Möglichkeiten, die zu Temptons besonderem Profil passen würden, konzentriert sich Tempton auf organisches Wachstum. Daher investiert Tempton massiv, in den organischen Ausbau des Filialnetzes (inzwischen mehr als 200 Filialen), die Skalierung der Managed Services und die Ausweitung des Geschäfts in den Bereichen Medizin, Pädagogik, Luftfahrt und White Collar Divisionen.

Quick-Check Nachhaltigkeit durch imug rating^{^[2]}

Der Nachhaltigkeitsbeitrag der Tempton Personaldienstleistungen GmbH wird als positiv eingeschätzt. Das Unternehmen verstößt nicht gegen die von der KFM Deutsche Mittelstand AG definierten Ausschlusskriterien. Die Tempton Personaldienstleistungen GmbH erzielt keine Umsätze mit Produkten/Dienstleistungen, die eine direkte positive Wirkung auf Nachhaltigkeit haben. Das Unternehmen setzt allerdings systematisch ESG-Aspekte um und belegt damit, dass die Berücksichtigung von Nachhaltigkeitsaspekten einen hohen Stellenwert einnimmt.

Anleihe: Bis zu 25 Mio. EUR mit einem Zinskupon von 4,75% p.a. und einer Laufzeit bis 2026[3]

WKN: A3MP7A	ISIN: NO0011129496
5-jährige Laufzeit: vom 09.11.2021 bis 09.11.2026	Zinskupon: 4,75% p.a.
Volumen: bis zu 25 Mio. EUR; mit einem Aufstockungspotenzial auf bis zu 75 Mio. EUR	Stückelung: 1.000 EUR je Teil-Schuldverschreibung
Handelsplatz/Marktsegment: Open Market der Frankfurter Börse	Zinstermine: vierteljährlich am 09.02., 09.05., 09.08. und 09.11.
Kündigungsmöglichkeiten seitens des Emittenten: Vorzeitige Kündigungsmöglichkeiten nach Wahl der Emittentin bestehen ab dem 09.11.2023 zu 102,375%, ab dem 09.05.2024 zu 101,90%, ab dem 09.11.2024 zu 101,425%, ab dem 09.05.2025 zu 100,95%, ab dem 09.11.2025 zu 100,475% und ab dem 09.05.2026 zu 100% des Nennwertes.
Kündigungsmöglichkeiten seitens des Gläubigers, Covenants: Eine vorzeitige Kündigungsmöglichkeit seitens der Anleihegläubiger besteht im Falle eines Kontrollwechsels zu 101% des Nennwertes. In den Anleihebedingungen ist eine Negativerklärung, eine Ausschüttungsbeschränkung und eine Drittverzugsklausel (sog. „Cross-Default“) verankert. Darüber hinaus hat sich die Emittentin zu einer umfassenden Transparenz verpfichtet, in Form eines vierteljährlichen Reporting.
Rang und Besicherung: Die Schuldverschreibung ist nicht nachrangig und besichert, Senior Secured. Die Schuldverschreibung ist besichert durch Verpfändung von Anteilen an der Emittentin und wesentlichen Konzerngesellschaften, durch Garantien von jeder wesentlichen Konzerngesellschaft und den folgenden Sicherheiten von der Emittentin und jeder wesentlichen Konzerngesellschaft: Abtretung von Ansprüchen auf Rückabtretung von Forderungen gegenüber Factoring-Anbietern, Sicherheiten für laufende und künftige konzerninterne Darlehen und Abtretung von Forderungen (mit Ausnahme von Forderungen, die einem regresslosen Factoring unterliegen).
Verwendungszweck: Im Wesentlichen soll der Netto-Emissionserlös zur Refinazierung der Alt-Anleihe (ISIN NO0010861792) genutzt werden. Des Weiteren sollen durch die Erlöse der Anleiheemission die Finanzierung der Akquisitionstätigkeiten, die Transaktionskosten in Verbindung mit der Anleiheemission, sowie allgemeine Unternehmens- und Betriebskapitalzwecke der Tempton abgedeckt werden.
Besondere Merkmale: Die Anleihe ist im Nordic Bond-Format strukturiert und nach norwegischem Recht begeben.

Fazit und persönliche Meinung der Analysten: „attraktiv“

Die bisherige Strategie der Tempton-Gruppe u.a. durch Zukäufe von notleidenden Wettbewerbern anorganisch zu wachsen hat sich bisher positiv auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Unternehmensgruppe ausgewirkt. Dass sich Tempton nun auch aufgrund mangelnder Zukaufalternativen auf das organische Wachstum konzentriert, beweist nach unserer Auffassung die Anpassungsfähigkeit mittelständisch orientierter Unternehmen.

Vor allem die breite Aufstellung ohne einen besonderen Fokus auf Branchen oder Mitarbeiterqualifikationen erscheint ein nachhaltiges Geschäftsmodell zu sein. Zudem schätzen wir die zeitnahe Veröffentlichung von aussagefähigen Quartalsberichten inkl. konsolidierten Ertrag-, Bilanz- und Cashflow-Statements.

In Verbindung mit der Rendite in Höhe von 6,39% p.a. (auf Kursbasis von 95,10% am 22.02.2023 an der Börse Frankfurt bei Berechnung bis Endfälligkeit am 09.11.2026) wird die 4,75%-Tempton-Anleihe 21/26 (WKN A3MP7A) als „attraktiv“ (4 von 5 möglichen Sternen) bewertet.

Über dieses KFM-Barometer

Dieses KFM-Barometer wurde durch jeweils einen Unternehmensanalysten und einen Wertpapieranalysten im Auftrag der KFM Deutsche Mittelstand AG am 22.02.2023, 12:35 Uhr auf Basis einer Analyse der Fundamentaldaten auf Grundlage der Geschäftsberichte 2019 bis 2021 und des Interim Reports Q3 2022 der Tempton Group GmbH und des Term Sheets vom 09.11.2021 der Tempton Personaldienstleistungen GmbH erstellt. Die Bewertung des KFM-Barometers beruht auf dem von der KFM Deutsche Mittelstand AG entwickelten Analyseverfahren KFM-Scoring, das neben den unternehmensspezifischen Bilanz-Kennzahlen auch die Eigenarten der Anleihebedingungen für verzinsliche Wertpapiere mittelständischer Unternehmen berücksichtigt.

Alle in diesem KFM-Barometer getroffenen Aussagen beziehen sich auf den Zeitpunkt der Erstellung. Obwohl eine Aktualisierung des KFM-Barometers bezüglich der hier analysierten Anleihe grundsätzlich in den kommenden zwölf Monaten geplant ist, steht zum Zeitpunkt der Veröffentlichung noch nicht fest, ob eine Aktualisierung im angegebenen Zeitraum oder überhaupt stattfindet.

KFM-Barometer als PDF-Datei zum Download

Über die KFM Deutsche Mittelstand AG

Die KFM Deutsche Mittelstand AG mit Sitz in Düsseldorf ist Experte für Mittelstandsanleihen und Initiator des Deutschen Mittelstandanleihen FONDS (WKN A1W5T2) sowie des Europäischen Mittelstandsanleihen FONDS (WKN A2PF0P). Die KFM Deutsche Mittelstand AG wurde beim Großen Preis des Mittelstandes 2016 als Preisträger für das Analyseverfahren KFM-Scoring ausgezeichnet. Für ihre anlegergerechte Transparenz- und Informationspolitik wurde die KFM Deutsche Mittelstand AG im September 2022 von Rödl & Partner zum dritten Mal in Folge mit dem Transparenten Bullen ausgezeichnet.

Rechtliche Hinweise und Offenlegung

Diese Veröffentlichung der KFM Deutsche Mittelstand AG stellt weder ein Angebot oder eine Aufforderung zur Abgabe eines Angebots noch einen Rat oder eine persönliche Empfehlung bezüglich des Haltens, des Erwerbs oder der Veräußerung eines Finanzinstruments dar. Sie unterliegt keinen gesetzlichen Anforderungen zur Gewährleistung der Unvoreingenommenheit von Anlageempfehlungen und Anlagestrategieempfehlungen und unterliegt keinem Handelsverbot vor Veröffentlichung von Anlageempfehlungen und Anlagestrategie-empfehlungen. Vielmehr dient die Veröffentlichung allein der Orientierung und Darstellung von möglichen geschäftlichen Aktivitäten. Sie stellt auch keine allumfassende Information sicher.

Die in dieser Ausarbeitung enthaltenen Informationen sind unverbindlich und erheben nicht den Anspruch auf Vollständigkeit. Soweit in dieser Ausarbeitung Aussagen über Preise, Zinssätze oder sonstige Indikationen getroffen werden, beziehen sich diese ausschließlich auf den Zeitpunkt der Erstellung der Ausarbeitung und enthalten keine Aussage über die zukünftige Entwicklung, insbesondere nicht hinsichtlich zukünftiger Gewinne oder Verluste. Frühere Wertentwicklungen, Simulationen oder Prognosen stellen keinen verlässlichen Indikator für die künftige Performance dar. Die künftige Wertentwicklung hängt von vielen Faktoren wie der Entwicklung der Kapitalmärkte, den Zinssätzen und der Inflationsrate ab und kann daher nicht vorhergesagt werden.

Die KFM Deutsche Mittelstand AG empfiehlt, sich vor Abschluss eines in dieser Ausarbeitung dargestellten Geschäfts kunden- und produktgerecht beraten zu lassen. Wichtiger Hinweis: Wertpapiergeschäfte sind mit Risiken, insbesondere dem Risiko eines Totalverlusts des eingesetzten Kapitals, verbunden. Sie sollten sich deshalb vor jeder Anlageentscheidung eingehend persönlich unter Berücksichtigung Ihrer persönlichen Vermögens- und Anlagesituation beraten lassen und Ihre Anlageentscheidung nicht allein auf diese Veröffentlichung stützen. Die Inhalte dieser Pressemitteilung stellen keine Handlungsempfehlung dar, sondern dienen der werblichen Darstellung. Sie ersetzen weder die individuelle Anlageberatung durch eine Bank noch die Beurteilung der individuellen Verhältnisse durch einen Steuerberater.

Der Deutsche Mittelstandsanleihen FONDS, den die KFM Deutsche Mittelstand AG berät, hält das in dem im Artikel genannte Wertpapier zum Zeitpunkt des Publikmachens des Artikels in seinem Portfolio. Der Europäische Mittelstandsanleihen FONDS, den die KFM Deutsche Mittelstand AG berät, hält das in dem im Artikel genannte Wertpapier zum Zeitpunkt des Publikmachens des Artikels nicht in seinem Portfolio.

Es ist Mitarbeitern der KFM Deutsche Mittelstand AG untersagt, Wertpapiere zu halten, die auch im Portfolio eines der von der KFM Deutsche Mittelstand AG initiierten Fonds enthalten sind. Die KFM Deutsche Mittelstand AG ist weder in Wertpapieren, die im Portfolio eines der von der KFM Deutsche Mittelstand AG initiierten Fonds enthalten sind, noch in den von ihr initiierten Fonds selbst investiert. Die KFM Deutsche Mittelstand AG, der Deutsche Mittelstandsanleihen FONDS und der Europäische Mittelstandsanleihen FONDS profitieren von steigenden Anleihekursen. Aufgrund der Bekanntheit und Verbreitung des KFM-Barometers hat die darin zum Ausdruck gebrachte Bewertung möglicherweise einen Einfluss auf den Kurs der analysierten Anleihe. Mit dem KFM-Scoring wird analysiert, ob die Qualität des Finanzinstruments und die Bonität des Emittenten ein Investment im Rahmen des Portfolio-Managements für die initiierten Fonds zulassen. Schließt diese Prüfung für die Fonds positiv ab und veröffentlicht die KFM Deutsche Mittelstand AG ein KFM-Barometer, hat der Emittent durch Abschluss eines Vertrags mit der KFM Deutsche Mittelstand AG die Möglichkeit, ein KFM-Barometer-Siegel entgeltlich zu erwerben und werblich zu nutzen.

Weitere Ausführungen zu den oben beschriebenen Fonds finden Sie in dem aktuellen Verkaufsprospekten mit Verwaltungsreglement, den aktuellen Jahres- und Halbjahresberichten sowie dem Basisinformationsblatt (KID) (Verkaufsunterlagen).

Der Kauf oder Verkauf von Fondsanteilen des Deutschen Mittelstandsanleihen FONDS erfolgt ausschließlich auf der Grundlage der aktuellen Verkaufsunterlagen, die kostenlos und in deutscher Sprache auf der Internetseite der Verwaltungsgesellschaft IPConcept (Luxemburg) S.A. (www.ipconcept.com; Rubrik: Fondsübersicht) sowie unter www.deutscher-mittelstandsanleihen-fonds.de und am Sitz der Verwaltungsgesellschaft 4, rue Thomas Edison, L-1445 Strassen, Luxembourg, der Verwahrstelle sowie bei der Zahlstelle und Kontakt- und Informationsstellen auch kostenlos in Papierfassung erhältlich sind. Eine Zusammenfassung der Anlegerrechte in deutscher Sprache erhalten Anleger oder potenzielle Anleger unter www.ipconcept.com/ipc/de/anlegerinformation.html. Die Verwaltungsgesellschaft kann beschließen, die Vorkehrungen, die sie für den Vertrieb der Anteile ihrer Organismen für gemeinsame Anlagen getroffen hat, gemäß Artikel 93a der Richtlinie 2009/65/EG und Artikel 32a der Richtlinie 2011/61/EU aufzuheben. Die Betrachtung einer etwaigen steuerlichen Behandlung ist abhängig von den persönlichen Verhältnissen des jeweiligen Kunden und kann künftigen Änderungen unterworfen sein.

Ausführliche produktspezifische Informationen zum Europäischen Mittelstandsanleihen FONDS entnehmen Sie bitte dem aktuellen vollständigen Verkaufsprospekt, dem Basisinformationsblatt (KID) sowie dem Jahres- und ggf. Halbjahresbericht. Diese Dokumente bilden die allein verbindliche Grundlage für den Kauf von Investmentanteilen. Sie sind kostenlos am Sitz der Verwaltungsgesellschaft (Monega KAG, Stolkgasse 25-45, 50667 Köln, www.monega.de) sowie bei den Zahl- und Informationsstellen (DZ Bank AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank, Platz der Republik, 60325 Frankfurt am Main) und über die Homepage des Europäischen Mittelstandsanleihen FONDS www.ema-fonds.de erhältlich.

Die Zuverlässigkeit der zur Analyse herangezogenen Informationsquellen wurde nicht überprüft, so dass letztlich Zweifel an der Zuverlässigkeit aller erwähnten Informationsquellen nicht ausgeräumt werden konnten. Für Schäden, die im Zusammenhang mit der Verwendung und/oder der Verbreitung dieser Ausarbeitung entstehen oder entstanden sind, übernehmen die Verwaltungsgesellschaften und die KFM Deutsche Mittelstand AG keine Haftung. Diese Pressemitteilung wurde mit Sorgfalt entworfen und hergestellt, dennoch übernimmt die Gesellschaft keine Gewähr für die Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit. Die KFM Deutsche Mittelstand AG ist nicht verpflichtet, dieses Dokument abzuändern, zu ergänzen oder auf den neuesten Stand zu bringen oder die Empfänger in anderer Weise darüber zu informieren, wenn sich die in diesem Dokument enthaltenen Informationen, Aussagen, Einschätzungen, Empfehlungen und Prognosen verändern oder später als falsch, unvollständig oder irreführend erwiesen haben sollten.

Die Anlageberatung und Anlagevermittlung (§ 2 Abs. 2 Nr. 3 und 4 WpIG) bieten wir Ihnen ausschließlich als vertraglich gebundener Vermittler gemäß § 3 Abs. 2 WpIG für Rechnung und unter der Haftung der NFS Netfonds Financial Service GmbH, Heidenkampsweg 73, 20097 Hamburg (NFS) an. Die NFS ist ein Wertpapierinstitut gem. § 2 Abs. 1 WpIG und verfügt über die erforderlichen Erlaubnisse der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungs-aufsicht (BaFin). Bei der Erbringung von Wertpapierdienstleistungen gelten die Informationen über die Berücksichtigung von nachteiligen Nachhaltigkeitsauswirkungen und von Nachhaltigkeitsrisiken der NFS Netfonds Financial Service GmbH. Weitere Informationen finden Sie auf unserer Homepage im Impressum und unter www.nfs-netfonds.de.

*Die Informationen und Meinungen durch „imug rating“ geben nicht die Meinung der KFM Deutsche Mittelstand AG wieder, so dass diese entsprechend keine Haftung oder Garantie für die Aktualität, Korrektheit, Vollständigkeit oder Qualität der Informationen übernimmt.

[1] Quellen: veröffentlichte Geschäftsberichte 2019 bis 2021, Interim Report Q3 2022, Website des Emittenten, Lünendonk-Liste 2022, Pressemitteilungen

[2] Die von imug rating erstellte Nachhaltigkeitseinschätzung ergänzt das KFM-Scoring um ESG-Aspekte und ermöglicht einen Überblick zum grundlegenden Nachhaltigkeitsengagement des Emittenten. Die Nachhaltigkeitseinschätzung erfüllt nicht die Funktion eines dezidierten Nachhaltigkeitsratings oder eines fundierten Gutachtens zur Mittelverwendung (SPO) einer grünen, sozialen oder nachhaltigen Anleihe und darf als solche/s nicht verwendet werden.*

[3] Quelle: Term Sheet vom 09.11.2021