Mittelstandsnachrichten

In ihrem aktuellen Barometer zu der 6,25%-Anleihe der reconcept GmbH mit Laufzeit bis 2028 (WKN A3E5WT) kommt die KFM Deutsche Mittelstand AG zu dem Ergebnis, die Anleihe weiterhin als „durchschnittlich attraktiv (positiver Ausblick)“ (3,5 von 5 möglichen Sternen) einzuschätzen.

Darstellung des Unternehmens anhand veröffentlichter, kostenlos und frei zugänglicher Informationen[1]

Entwicklung 2021

Die reconcept GmbH hat im Geschäftsjahr 2021 einen Jahresüberschuss i.H.v 1,5 Mio. EUR (Vj.: 0,8 Mio. EUR) erwirtschaftet. Großen Anteil an diesem Ergebnis trugen die sonstigen betrieblichen Erträge i.H.v. 7,6 Mio. EUR (Vj.: 6,1 Mio. EUR). Bei diesen handelt es sich im Wesentlichen um Erlöse aus der Veräußerung der Teil-Solarsparte.

Die Bilanzsumme ist im Vergleich zum Vorjahr (30,9 Mio. EUR) deutlich angestiegen und belief sich auf 40,1 Mio. EUR. Dabei sind zum Bilanzstichtag die sonstigen Vermögensgegenstände auf 7,5 Mio. EUR (Vj.: 10 TEUR) und die Liquidität auf 7,7 Mio. EUR (Vj.: 4,9 Mio. EUR) angestiegen. Die Gesellschaft verfügte per 31.12.2021 über ein Eigenkapital von 4,8 Mio. EUR (Vj.: 3,9 Mio. EUR). Zudem sind die Anleiheverbindlichkeiten auf 22,4 Mio. EUR (Vj.: 9,8 Mio. EUR) gestiegen.

Aus der laufenden Geschäftstätigkeit belief sich der Cashflow auf -5,9 Mio. EUR (Vj.: -3,2 Mio. EUR), der Cashflow aus der Investitionstätigkeit betrug 1,7 Mio. EUR (Vj.: -0,1 Mio. EUR) und der Mittelzufluss aus der Finanzierungstätigkeit belief sich auf 7,7 Mio. EUR (Vj.: 4,9 Mio. EUR).

Entwicklung 2022 und Ausblick

Gemäß dem Halbjahresfinanzbericht wies die Gesellschaft per 30.06.2022 ein vorläufiges Ergebnis von -3,5 Mio. EUR (Vj.: -2,6 Mio. EUR) aus. Grund dafür war in erster Linie das Fehlen der sonstigen betrieblichen Erträge, welche sich wie auch im Halbjahresbericht 2021 auf einige Zehntausend Euro beliefen, während der Wert per 31.12.2021 7,6 Mio. EUR betrug.

Große Veränderungen in der Vermögensstruktur hat es per 30.06.2022 im Vergleich zum letzten Bilanzstichtag nicht gegeben. Die Bilanzsumme ist nur leicht von 40,1 Mio. EUR auf 41,8 Mio. EUR angestiegen. Die Gesellschaft verfügte zum 30.06.2022 über ein gezeichnetes Kapital von insgesamt 2,4 Mio. EUR und einen Gewinnvortrag von 1,6 Mio. EUR. Die größte Veränderung auf der Passivseite war neben dem vorläufigen Ergebnis der Anstieg der Anleiheverbindlichkeiten von 22,4 Mio. EUR auf 31,0 Mio. EUR und die Reduzierung der Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen von 11,4 Mio. EUR auf 8,4 Mio. EUR.

Der Cashflow aus der laufenden Geschäftstätigkeit belief sich im 1. Halbjahr 2022 auf -2,4 Mio. EUR (2021: -5,9 Mio. EUR), der Mittelabfluss aus der Investitionstätigkeit betrug per 30.06.2022 -1,6 Mio. EUR (2021: 1,7 Mio. EUR) und der Mittelzufluss aus der Finanzierungstätigkeit betrug bis zum 30.06.2022 5,1 Mio. EUR (2021: 7,0 Mio. EUR). Dadurch stiegen die liquiden Mittel per 30.06.2022 auf 8,9 Mio. EUR (2021: 7,7 Mio. EUR). Die Gesellschaft war im ersten Halbjahr 2022 nach eigenen Angaben jederzeit in der Lage, ihren fälligen Verpflichtungen nachzukommen.

Die reconcept GmbH erwartet für 2022 Umsatzerlöse in Höhe des Geschäftsjahres 2021. Es werden Erträge aus dem Projektentwicklungsgeschäft deutscher Photovoltaikanlagen erwartet. Die reconcept GmbH rechnet daher bis zum Jahresende 2022 mit einem sonstigen betrieblichen Ertrag in Höhe von 9,2 Mio. EUR. Insgesamt wird für das Geschäftsjahr 2022 von einem positiven Jahresergebnis in Höhe eines mittleren sechsstelligen Eurobetrages ausgegangen, welches voraussichtlich zu einem Eigenkapital in Höhe von ca. 2,5 Mio. EUR führen wird.

Zum Jahresende 2022 gelang es reconcept, Projektrechte für 39 Solarparks mit rund 930 MWp anzubinden. Der „reconcept Solar Bond Deutschland“ mit einem Emissionsvolumen von 12,5 Mio. EUR finanziert den Erwerb und die Entwicklung von Photovoltaik-(PV)-Projekten mit Schwerpunkt auf Nord- und Ostdeutschland. Rund 800 Anleger haben die depotfähige, börsennotierte Anleihe gezeichnet. Das Wertpapier hat eine Laufzeit von 6 Jahren und ist mit 6,75 % p.a. verzinst.

Quick-Check Nachhaltigkeit durch imug rating^[2]

Der Nachhaltigkeitsbeitrag der reconcept GmbH wird als exzellent eingeschätzt. Das Unternehmen verstößt nicht gegen die von der KFM Deutsche Mittelstand AG definierten Ausschlusskriterien. Durch Investitionen im Bereich Erneuerbare Energien, vor allem in Wind-, Wasser- und Solarkraftwerke, erzielt die reconcept GmbH eine positive Nachhaltigkeitswirkung. Der Umsatzanteil beläuft sich auf 100 Prozent. Darüber hinaus setzt das Unternehmen systematisch ESG-Aspekte um und belegt damit, dass die Berücksichtigung von Nachhaltigkeitsaspekten einen hohen Stellenwert einnimmt.

Anleihe: Bis zu 17,5 Mio. Euro mit einem Zinskupon von 6,25% p.a. und einer Laufzeit bis 2028[3]

Über dieses KFM-Barometer

Dieses KFM-Barometer wurde durch jeweils einen Unternehmensanalysten und einen Wertpapieranalysten im Auftrag der KFM Deutsche Mittelstand AG am 16.03.2023, 12:35 Uhr auf Basis einer Analyse der Fundamentaldaten auf Grundlage der Jahresabschlüsse 2019 bis 2021, des Halbjahresfinanzberichtes 2022 und des Wertpapier-prospektes vom 30.08.2021, zzgl. Nachtrag Nr. 1 vom 10.09.2021, Nachtrag Nr. 2 vom 26.11.2021 und Nachtrag Nr. 3 vom 03.02.2022 der reconcept GmbH erstellt. Die Bewertung des KFM-Barometers beruht auf dem von der KFM Deutsche Mittelstand AG entwickelten Analyseverfahren KFM-Scoring, das neben den unternehmensspezifischen Bilanz-Kennzahlen auch die Eigenarten der Anleihebedingungen für verzinsliche Wertpapiere mittelständischer Unternehmen berücksichtigt.

Alle in diesem KFM-Barometer getroffenen Aussagen beziehen sich auf den Zeitpunkt der Erstellung. Obwohl eine Aktualisierung des KFM-Barometers bezüglich der hier analysierten Anleihe grundsätzlich in den kommenden zwölf Monaten geplant ist, steht zum Zeitpunkt der Veröffentlichung noch nicht fest, ob eine Aktualisierung im angegebenen Zeitraum oder überhaupt stattfindet.

KFM-Barometer als PDF-Datei zum Download

Über die KFM Deutsche Mittelstand AG

Die KFM Deutsche Mittelstand AG mit Sitz in Düsseldorf ist Experte für Mittelstandsanleihen und Initiator des Deutschen Mittelstandanleihen FONDS (WKN A1W5T2) sowie des Europäischen Mittelstandsanleihen FONDS (WKN A2PF0P). Die KFM Deutsche Mittelstand AG wurde beim Großen Preis des Mittelstandes 2016 als Preisträger für das Analyseverfahren KFM-Scoring ausgezeichnet. Für ihre anlegergerechte Transparenz- und Informationspolitik wurde die KFM Deutsche Mittelstand AG im September 2022 von Rödl & Partner zum dritten Mal in Folge mit dem Transparenten Bullen ausgezeichnet.

Rechtliche Hinweise und Offenlegung

Diese Veröffentlichung der KFM Deutsche Mittelstand AG stellt weder ein Angebot oder eine Aufforderung zur Abgabe eines Angebots noch einen Rat oder eine persönliche Empfehlung bezüglich des Haltens, des Erwerbs oder der Veräußerung eines Finanzinstruments dar. Sie unterliegt keinen gesetzlichen Anforderungen zur Gewährleistung der Unvoreingenommenheit von Anlageempfehlungen und Anlagestrategieempfehlungen und unterliegt keinem Handelsverbot vor Veröffentlichung von Anlageempfehlungen und Anlagestrategie-empfehlungen. Vielmehr dient die Veröffentlichung allein der Orientierung und Darstellung von möglichen geschäftlichen Aktivitäten. Sie stellt auch keine allumfassende Information sicher.

Die in dieser Ausarbeitung enthaltenen Informationen sind unverbindlich und erheben nicht den Anspruch auf Vollständigkeit. Soweit in dieser Ausarbeitung Aussagen über Preise, Zinssätze oder sonstige Indikationen getroffen werden, beziehen sich diese ausschließlich auf den Zeitpunkt der Erstellung der Ausarbeitung und enthalten keine Aussage über die zukünftige Entwicklung, insbesondere nicht hinsichtlich zukünftiger Gewinne oder Verluste. Frühere Wertentwicklungen, Simulationen oder Prognosen stellen keinen verlässlichen Indikator für die künftige Performance dar. Die künftige Wertentwicklung hängt von vielen Faktoren wie der Entwicklung der Kapitalmärkte, den Zinssätzen und der Inflationsrate ab und kann daher nicht vorhergesagt werden.

Die KFM Deutsche Mittelstand AG empfiehlt, sich vor Abschluss eines in dieser Ausarbeitung dargestellten Geschäfts kunden- und produktgerecht beraten zu lassen. Wichtiger Hinweis: Wertpapiergeschäfte sind mit Risiken, insbesondere dem Risiko eines Totalverlusts des eingesetzten Kapitals, verbunden. Sie sollten sich deshalb vor jeder Anlageentscheidung eingehend persönlich unter Berücksichtigung Ihrer persönlichen Vermögens- und Anlagesituation beraten lassen und Ihre Anlageentscheidung nicht allein auf diese Veröffentlichung stützen. Die Inhalte dieser Pressemitteilung stellen keine Handlungsempfehlung dar, sondern dienen der werblichen Darstellung. Sie ersetzen weder die individuelle Anlageberatung durch eine Bank noch die Beurteilung der individuellen Verhältnisse durch einen Steuerberater.

Der Deutsche Mittelstandsanleihen FONDS, den die KFM Deutsche Mittelstand AG berät, hält das in dem im Artikel genannte Wertpapier zum Zeitpunkt des Publikmachens des Artikels in seinem Portfolio. Der Europäische Mittelstandsanleihen FONDS, den die KFM Deutsche Mittelstand AG berät, hält das in dem im Artikel genannte Wertpapier zum Zeitpunkt des Publikmachens des Artikels nicht in seinem Portfolio.

Es ist Mitarbeitern der KFM Deutsche Mittelstand AG untersagt, Wertpapiere zu halten, die auch im Portfolio eines der von der KFM Deutsche Mittelstand AG initiierten Fonds enthalten sind. Die KFM Deutsche Mittelstand AG ist weder in Wertpapieren, die im Portfolio eines der von der KFM Deutsche Mittelstand AG initiierten Fonds enthalten sind, noch in den von ihr initiierten Fonds selbst investiert. Die KFM Deutsche Mittelstand AG, der Deutsche Mittelstandsanleihen FONDS und der Europäische Mittelstandsanleihen FONDS profitieren von steigenden Anleihekursen. Aufgrund der Bekanntheit und Verbreitung des KFM-Barometers hat die darin zum Ausdruck gebrachte Bewertung möglicherweise einen Einfluss auf den Kurs der analysierten Anleihe. Mit dem KFM-Scoring wird analysiert, ob die Qualität des Finanzinstruments und die Bonität des Emittenten ein Investment im Rahmen des Portfolio-Managements für die initiierten Fonds zulassen. Schließt diese Prüfung für die Fonds positiv ab und veröffentlicht die KFM Deutsche Mittelstand AG ein KFM-Barometer, hat der Emittent durch Abschluss eines Vertrags mit der KFM Deutsche Mittelstand AG die Möglichkeit, ein KFM-Barometer-Siegel entgeltlich zu erwerben und werblich zu nutzen.

Weitere Ausführungen zu den oben beschriebenen Fonds finden Sie in dem aktuellen Verkaufsprospekten mit Verwaltungsreglement, den aktuellen Jahres- und Halbjahresberichten sowie dem Basisinformationsblatt (KID) (Verkaufsunterlagen).

Der Kauf oder Verkauf von Fondsanteilen des Deutschen Mittelstandsanleihen FONDS erfolgt ausschließlich auf der Grundlage der aktuellen Verkaufsunterlagen, die kostenlos und in deutscher Sprache auf der Internetseite der Verwaltungsgesellschaft IPConcept (Luxemburg) S.A. (www.ipconcept.com; Rubrik: Fondsübersicht) sowie unter www.deutscher-mittelstandsanleihen-fonds.de und am Sitz der Verwaltungsgesellschaft 4, rue Thomas Edison, L-1445 Strassen, Luxembourg, der Verwahrstelle sowie bei der Zahlstelle und Kontakt- und Informationsstellen auch kostenlos in Papierfassung erhältlich sind. Eine Zusammenfassung der Anlegerrechte in deutscher Sprache erhalten Anleger oder potenzielle Anleger unter www.ipconcept.com/ipc/de/anlegerinformation.html. Die Verwaltungsgesellschaft kann beschließen, die Vorkehrungen, die sie für den Vertrieb der Anteile ihrer Organismen für gemeinsame Anlagen getroffen hat, gemäß Artikel 93a der Richtlinie 2009/65/EG und Artikel 32a der Richtlinie 2011/61/EU aufzuheben. Die Betrachtung einer etwaigen steuerlichen Behandlung ist abhängig von den persönlichen Verhältnissen des jeweiligen Kunden und kann künftigen Änderungen unterworfen sein.

Ausführliche produktspezifische Informationen zum Europäischen Mittelstandsanleihen FONDS entnehmen Sie bitte dem aktuellen vollständigen Verkaufsprospekt, dem Basisinformationsblatt (KID) sowie dem Jahres- und ggf. Halbjahresbericht. Diese Dokumente bilden die allein verbindliche Grundlage für den Kauf von Investmentanteilen. Sie sind kostenlos am Sitz der Verwaltungsgesellschaft (Monega KAG, Stolkgasse 25-45, 50667 Köln, www.monega.de) sowie bei den Zahl- und Informationsstellen (DZ Bank AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank, Platz der Republik, 60325 Frankfurt am Main) und über die Homepage des Europäischen Mittelstandsanleihen FONDS www.ema-fonds.de erhältlich.

Die Zuverlässigkeit der zur Analyse herangezogenen Informationsquellen wurde nicht überprüft, so dass letztlich Zweifel an der Zuverlässigkeit aller erwähnten Informationsquellen nicht ausgeräumt werden konnten. Für Schäden, die im Zusammenhang mit der Verwendung und/oder der Verbreitung dieser Ausarbeitung entstehen oder entstanden sind, übernehmen die Verwaltungsgesellschaften und die KFM Deutsche Mittelstand AG keine Haftung. Diese Pressemitteilung wurde mit Sorgfalt entworfen und hergestellt, dennoch übernimmt die Gesellschaft keine Gewähr für die Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit. Die KFM Deutsche Mittelstand AG ist nicht verpflichtet, dieses Dokument abzuändern, zu ergänzen oder auf den neuesten Stand zu bringen oder die Empfänger in anderer Weise darüber zu informieren, wenn sich die in diesem Dokument enthaltenen Informationen, Aussagen, Einschätzungen, Empfehlungen und Prognosen verändern oder später als falsch, unvollständig oder irreführend erwiesen haben sollten.

Die Anlageberatung und Anlagevermittlung (§ 2 Abs. 2 Nr. 3 und 4 WpIG) bieten wir Ihnen ausschließlich als vertraglich gebundener Vermittler gemäß § 3 Abs. 2 WpIG für Rechnung und unter der Haftung der NFS Netfonds Financial Service GmbH, Heidenkampsweg 73, 20097 Hamburg (NFS) an. Die NFS ist ein Wertpapierinstitut gem. § 2 Abs. 1 WpIG und verfügt über die erforderlichen Erlaubnisse der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungs-aufsicht (BaFin). Bei der Erbringung von Wertpapierdienstleistungen gelten die Informationen über die Berücksichtigung von nachteiligen Nachhaltigkeitsauswirkungen und von Nachhaltigkeitsrisiken der NFS Netfonds Financial Service GmbH. Weitere Informationen finden Sie auf unserer Homepage im Impressum und unter www.nfs-netfonds.de.

*Die Informationen und Meinungen durch „imug rating“ geben nicht die Meinung der KFM Deutsche Mittelstand AG wieder, so dass diese entsprechend keine Haftung oder Garantie für die Aktualität, Korrektheit, Vollständigkeit oder Qualität der Informationen übernimmt.

[1] Quellen: veröffentlichte Jahresabschlüsse 2019 bis 2021, Halbjahresfinanzbericht per 30.06.2022, Website des Emittenten und Pressemitteilungen

[2] Die von imug rating erstellte Nachhaltigkeitseinschätzung ergänzt das KFM-Scoring um ESG-Aspekte und ermöglicht einen Überblick zum grundlegenden Nachhaltigkeitsengagement des Emittenten. Die Nachhaltigkeitseinschätzung erfüllt nicht die Funktion eines dezidierten Nachhaltigkeitsratings oder eines fundierten Gutachtens zur Mittelverwendung (SPO) einer grünen, sozialen oder nachhaltigen Anleihe und darf als solche/s nicht verwendet werden.*

[3] Quelle: veröffentlichter Wertpapierprospektes vom 30.08.2021, zzgl. Nachtrag Nr. 1 vom 10.09.2021, Nachtrag Nr. 2 vom 26.11.2021 und Nachtrag Nr. 3 vom 03.02.2022