Mittelstandsnachrichten
KFM-Mittelstandsanleihen-Barometer (Update) - Die „6,50%-Africa GreenTec Asset GmbH-Anleihe 17/32“ wird weiterhin als „durchschnittlich attraktiv“ (3 von 5 möglichen Sternen) eingeschätzt
In ihrem aktuellen Barometer zu der 6,50%-Anleihe der Africa GreenTec Asset GmbH mit Laufzeit bis 2032 (WKN A2GSGF) kommt die KFM Deutsche Mittelstand AG zu dem Ergebnis, die Anleihe weiterhin als „durchschnittlich attraktiv“ (3 von 5 möglichen Sternen) einzuschätzen.
Darstellung des Unternehmens anhand veröffentlichter, kostenlos und frei zugänglicher Informationen[1]
Branche: Entwicklungshilfe, erneuerbare Energien | |
Kerngeschäft: | Marktgebiet: |
Tochter-Gesellschaften und deren Geschäftsmodelle: Neben diesen vier Gesellschaften agieren weitere fünf lokale, länderspezifische Gesellschaften als Stromanbieter. Die Erschließung eines Landes durch Gründung einer Landes-/Betreibergesellschaft mit dem Erwerb von Lizenzen etc. dauert ungefähr ein Jahr. | |
Mitarbeiter: | Unternehmenssitz: |
Gründung/Historie: Bisher haben ca. 600 Mio. Menschen in Subsahara-Afrika keinen Zugang zu Strom. Durch die AGT konnten bisher in 19 Dörfern in Mali und jeweils einem in Niger, Senegal und auf Madagaskar insgesamt rund 25.000 Menschen mit Strom(verträgen) versorgt, rd. 2.080 t CO² eingespart und 419 Kleinunternehmen zu Produktivitätssteigerungen befähigt werden. | |
Geschäftsmodell/Produkte/Dienstleistungen: Ergänzend bietet AGT vor allem mobile Kühlhäuser („Cooltainer“), Wasseraufbereitungsanlagen und Satelitten-Kommunikationslösungen, sowie sogenannte ImpactProducts (energiesparende/moderne Geräte für die Produktivitätssteigerung wie Mühlen, Pumpen etc.). Zudem stellt sie Haushaltsgeräte (Kühlschränke, Lampen, Fernseher etc. ) bereit, um den erzeugten Strom sinnvoll nutzen zu können. In dem Marktgebiet der AGT leben viele Menschen von der Landwirtschaft. Ein Cooltainer bietet Landwirten einen Kühlraum für ihre Ernten, der diese länger frisch hält, den Ausschuß reduziert und somit ihre Ertragschancen steigert. Während der gekühlten Lagerung können die Lebensmittel auf einer E-Commerce Plattform zum Verkauf angeboten und regelmäßig zu den Kunden gebracht werden. Das ermöglicht einen Direktvertrieb mit höheren Margen für die Landwirte und stellt einen großen Mehrwert für die Dörfer dar. Um den produzierten Strom einem Dorf zugänglich zu machen und den Verbrauch abrechnen zu können, wird in jedem Ort ein hochmodernes Mini Grid (effizientes Verteilungsnetz und kostengünstige Lösung für die Versorgung von Gemeinden/Unternehmen mit bezahlbarer/sauberer Energie) errichtet und in jedem Haushalt ein Smart Meter (hochmoderne Stromzähler, die Daten empfangen und senden sowie den Stromfluss messen und steuern) für die Abrechnung (Überweisung & Barzahlung) des Stroms installiert. | |
Mitbewerber/Alleinstellungsmerkmal/Besonderheit: | |
Strategie: Inzwischen kommen Unternehmen und Regierungen auf AGT zu, um ganze Regionen durch nachhaltige Energielösungen mit Strom zu versorgen. Finanziert werden die Betriebsgesellschaften von den AGT-Investoren (aktuelle Amortisationsdauer von 12-14 Jahren soll auf 8-10 Jahre optimiert werden). Von den 10,0 Mio. Euro, die bislang in Solarstromprojekte investiert wurden, stammt ein Großteil aus der Anleihe aber auch aus dem Crowdfunding der AGT AG. Weitere Finanzierungsmöglichkeiten werden aktuell geprüft. | |
Kunden: | |
Lieferanten: Materialknappheit sorgt momentan aus vielfältigen Gründen auf der ganzen Welt für Engpässe, u.a. spürt man die Lieferanten-Beschränkung auf den fernen Osten und die Lieferkettenprobleme bei der Verschiffung nach Europa. Die AGT ist davon angabegemäß (z.B durch hohe Lagerkapazitäten) nur teilweise betroffen. |
Entwicklung 2021 und Ausblick
Die Emittentin hat im Geschäftsjahr 2021 aus einem Umsatz von 895 TEUR ein Ergebnis nach Steuern von 30 TEUR (Umsatzrendite 3,4%) generiert. Damit konnte sie, trotz (im Vergleich zum Vorjahr) marginal rückläufigem Umsatz, ihr Ergebnis leicht verbessern. Die bei solchen Geschäftsmodellen üblichen staatlichen Zuschüsse haben sich reduziert, allerdings konnte das Unternehmen auch die Aufwendungen (vor allem Material, Personal, sonstige betriebliche) reduzieren. Das Unternehmen ist noch in der Wachstumsphase und weisst bei einer Bilanzsumme von 8.597 TEUR ein noch negatives, sich aber positiv entwickelndes, Eigenkapital von -146 TEUR (Quote -1,7%) aus. Die Anleihen (6.300 TEUR) sind die hauptsächliche Finanzierungsquelle, haben eine Laufzeit von über fünf Jahren und sind vor allem in das Anlagevermögen (Ausleihungen an verbundene Unternehmen – die Africa GreenTec Electrification Rurale S.a.r.l.) investiert.
Die beiden Muttergesellschaften Sinnvest GmbH und (die geschäftlich deutlich aktivere) Africa GreenTec AG weisen 2021 jeweils ausreichend gesunde Bilanzverhältnisse aus. Letztere Gesellschaft konnte ihren Umsatz das dritte Jahr in Folge auf 2.512 TEUR deutlich steigern. Die Rentabilität in den einzelnen Dörfern variiert.
Der Ukraine-Krieg hat u.a. die Versorgung Afrikas mit überlebenswichtigen (Grund)Nahrungsmittel durch eine massive Verknappung dieser Güter (Schiffstransporte aus der Ukraine nach Afrika) stark beeinträchtigt und zu international stark gestiegenen Preisen geführt. Deswegen gibt es in Afrika angabegemäß starke Bestrebungen, die Abhängigkeit von Importen zu reduzieren. Dies würde die Wertschöpfung, insbesondere im Agrarbereich, beflügeln und die Absatzchancen (z.B. für die “Cooltainer”) verbessern. Zudem sind die Energielösungen der AGT-Gruppe angabegemäß günstiger als herkömmliche, hauptsächlich fossil gestützte Energieerzeugungen. Energie wird grundsätzlich benötigt. In vielen afrikanischen Ländern gibt es großen Getreideanbau und -vertrieb. Auch in der Verarbeitung wird Energie benötigt und günstige Energie kann günstige regionale Getreideversorgung ermöglichen. Die AGT-Gruppe liefert angabegemäß auch Energielösungen für größere Industriebetriebe und plant weitere Markteintritte in mehreren Ländern Subsahara-Afrikas.
Quick-Check Nachhaltigkeit durch imug rating[2]
Der Nachhaltigkeitsbeitrag von der Africa Green Tec Asset GmbH wird insgesamt als sehr positiv eingeschätzt. Das Unternehmen verstößt nicht gegen die vom KFM Mittelstandsanleihen FONDS definierten Ausschlusskriterien. Die Africa Green Tec Asset GmbH erzielt mit der Produktion und Installation von Solarmodulen in Afrika eine positive Nachhaltigkeitswirkung. Der Umsatzanteil beträgt 100 Prozent. Im Unternehmen existieren Ansätze für die Berücksichtigung von ESG-Aspekten, es fehlt jedoch an einer systematischen Umsetzung.
Anleihe: Bis zu 10 Mio. Euro mit einem Zinskupon von 6,50% p.a. und einer Laufzeit bis 2032[3]
WKN: A2GSGF | ISIN: DE000A2GSGF9 |
15-jährige Laufzeit: vom 01.12.2017 bis 01.12.2032 | Zinskupon: 6,50% p.a. |
Volumen: bis zu 10 Mio. Euro | Stückelung: 1.000 Euro je Schuldverschreibung |
Handelsplatz/Marktsegment: | Zinstermine: |
Kündigungsmöglichkeiten seitens des Emittenten: | |
Kündigungsmöglichkeiten seitens des Gläubigers, Covenants: | |
Rang und Besicherung: | |
Verwendungszweck: Die Nettoemissionserlöse sollen zur Finanzierung der Solartainer verwendet werden. | |
Besondere Merkmale: |
Fazit und persönliche Meinung der Analysten: „durchschnittlich attraktiv“ Das Geschäftsmodell überzeugt auf der einen Seite zweifelsfrei vor allem durch seinen sehr sozialen, gemeinwohlorientierten, ökologisch und politisch nachhaltigen Ansatz. Wenn sich die Lebensbedingungen auch in diesem Teil Afrikas (deutlich) verbessern, kann dies u.a. positiven Einfluss auf die Flüchtlingsbewegungen (z.B. Richtung Europa) haben, weil die Menschen dann Perspektiven in ihrem eigenen Land sehen und bestrebt sein dürften, diese zu nutzen. Auf der anderen Seite stehen nachdenkliche Punkte, wie z.B. hohe gesundheitliche/politische Risiken, im Vergleich zu europäischen Verhältnissen völlig andere klimatische und wirtschaftliche Bedingungen sowie (deutlich) geringere Einkommens-/Lebenshaltungs-Verhältnisse der Bevölkerung/privaten Haushalte. Die Africa GreenTec Asset GmbH als Emittentin sollte in den nächsten Jahren auf Basis ihres positiven Geschäftsmodells ihre Ertrags- und Bilanzstruktur weiter optimieren und stabilisieren. In Verbindung mit der Rendite in Höhe von 6,77% p.a. (auf Kursbasis von 98,00% am 22.09.2022 an der Börse Frankfurt bei Berechnung bis Endfälligkeit am 01.12.2032) wird die 6,50%-Africa GreenTec Asset GmbH-Anleihe 17/32 (WKN A2GSGF) als „durchschnittlich attraktiv“ (3 von 5 möglichen Sternen) bewertet. |
Über dieses KFM-Barometer
Dieses KFM-Barometer wurde durch jeweils einen Unternehmensanalysten und einen Wertpapieranalysten im Auftrag der KFM Deutsche Mittelstand AG am 22.09.2022, 10:30 Uhr auf Basis einer Analyse der Fundamentaldaten auf Grundlage des Jahresabschlusses 2021 und der angepassten Anleihebedingungen der Africa GreenTec Asset GmbH erstellt. Die Bewertung des KFM-Barometers beruht auf dem von der KFM Deutsche Mittelstand AG entwickelten Analyseverfahren KFM-Scoring, das neben den unternehmensspezifischen Bilanz-Kennzahlen auch die Eigenarten der Anleihebedingungen für verzinsliche Wertpapiere mittelständischer Unternehmen berücksichtigt.
Alle in diesem KFM-Barometer getroffenen Aussagen beziehen sich auf den Zeitpunkt der Erstellung. Obwohl eine Aktualisierung des KFM-Barometers bezüglich der hier analysierten Anleihe grundsätzlich in den kommenden zwölf Monaten geplant ist, steht zum Zeitpunkt der Veröffentlichung noch nicht fest, ob eine Aktualisierung im angegebenen Zeitraum oder überhaupt stattfindet.
KFM-Barometer als PDF-Datei zum Download
Über die KFM Deutsche Mittelstand AG
Die KFM Deutsche Mittelstand AG mit Sitz in Düsseldorf ist Experte für Mittelstandsanleihen und Initiator des Deutschen Mittelstandanleihen FONDS (WKN A1W5T2) sowie des europäischen Mittelstandsanleihen FONDS (WKN A2PF0P). Die KFM Deutsche Mittelstand AG wurde beim Großen Preis des Mittelstandes 2016 als Preisträger für das Analyseverfahren KFM-Scoring ausgezeichnet. Für ihre anlegergerechte Transparenz- und Informationspolitik wurde die KFM Deutsche Mittelstand AG von Rödl & Partner und dem Finanzen Verlag mit dem Transparenten Bullen 2020 und 2021 ausgezeichnet.
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Der Deutsche Mittelstandsanleihen FONDS, den die KFM Deutsche Mittelstand AG berät, hält das in dem im Artikel genannte Wertpapier zum Zeitpunkt des Publikmachens des Artikels in seinem Portfolio. Der Europäische Mittelstandsanleihen FONDS, den die KFM Deutsche Mittelstand AG berät, hält das in dem im Artikel genannte Wertpapier zum Zeitpunkt des Publikmachens des Artikels nicht in seinem Portfolio.
Es ist Mitarbeitern der KFM Deutsche Mittelstand AG untersagt, Wertpapiere zu halten, die auch im Portfolio eines der von der KFM Deutsche Mittelstand AG initiierten Fonds enthalten sind. Die KFM Deutsche Mittelstand AG ist weder in Wertpapieren, die im Portfolio eines der von der KFM Deutsche Mittelstand AG initiierten Fonds enthalten sind, noch in den von ihr initiierten Fonds selbst investiert. Die KFM Deutsche Mittelstand AG, der Deutsche Mittelstandsanleihen FONDS und der Europäische Mittelstandsanleihen FONDS profitieren von steigenden Anleihekursen. Aufgrund der Bekanntheit und Verbreitung des KFM-Barometers hat die darin zum Ausdruck gebrachte Bewertung möglicherweise einen Einfluss auf den Kurs der analysierten Anleihe. Mit dem KFM-Scoring wird analysiert, ob die Qualität des Finanzinstruments und die Bonität des Emittenten ein Investment im Rahmen des Portfolio-Managements für die initiierten Fonds zulassen. Schließt diese Prüfung für die Fonds positiv ab und veröffentlicht die KFM Deutsche Mittelstand AG ein KFM-Barometer, hat der Emittent durch Abschluss eines Vertrags mit der KFM Deutsche Mittelstand AG die Möglichkeit, ein KFM-Barometer-Siegel entgeltlich zu erwerben und werblich zu nutzen.
Weitere Ausführungen zu den oben beschriebenen Fonds finden Sie in dem aktuellen Verkaufsprospekten mit Verwaltungsreglement, den aktuellen Jahres- und Halbjahresberichten sowie den wesentlichen Anlegerinformationen (wAI) (Verkaufsunterlagen).
Der Kauf oder Verkauf von Fondsanteilen des Deutschen Mittelstandsanleihen FONDS erfolgt ausschließlich auf der Grundlage der aktuellen Verkaufsunterlagen, die kostenlos und in deutscher Sprache auf der Internetseite der Verwaltungsgesellschaft IPConcept (Luxemburg) S.A. (www.ipconcept.com; Rubrik: Fondsübersicht) sowie unter www.deutscher-mittelstandsanleihen-fonds.de und am Sitz der Verwaltungsgesellschaft 4, rue Thomas Edison, L-1445 Strassen, Luxembourg, der Verwahrstelle sowie bei der Zahlstelle und Kontakt- und Informationsstellen auch kostenlos in Papierfassung erhältlich sind. Eine Zusammenfassung der Anlegerrechte in deutscher Sprache erhalten Anleger oder potenzielle Anleger unter www.ipconcept.com/ipc/de/anlegerinformation.html. Die Verwaltungsgesellschaft kann beschließen, die Vorkehrungen, die sie für den Vertrieb der Anteile ihrer Organismen für gemeinsame Anlagen getroffen hat, gemäß Artikel 93a der Richtlinie 2009/65/EG und Artikel 32a der Richtlinie 2011/61/EU aufzuheben. Die Betrachtung einer etwaigen steuerlichen Behandlung ist abhängig von den persönlichen Verhältnissen des jeweiligen Kunden und kann künftigen Änderungen unterworfen sein.
Ausführliche produktspezifische Informationen zum Europäischen Mittelstandsanleihen FONDS entnehmen Sie bitte dem aktuellen vollständigen Verkaufsprospekt, den wesentlichen Anlegerinformationen sowie dem Jahres- und ggf. Halbjahresbericht. Diese Dokumente bilden die allein verbindliche Grundlage für den Kauf von Investmentanteilen. Sie sind kostenlos am Sitz der Verwaltungsgesellschaft (Monega KAG, Stolkgasse 25-45, 50667 Köln, www.monega.de) sowie bei den Zahl- und Informationsstellen (DZ Bank AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank, Platz der Republik, 60325 Frankfurt am Main) und über die Homepage des Europäischen Mittelstandsanleihen FONDS www.ema-fonds.de erhältlich.
Die Zuverlässigkeit der zur Analyse herangezogenen Informationsquellen wurde nicht überprüft, so dass letztlich Zweifel an der Zuverlässigkeit aller erwähnten Informationsquellen nicht ausgeräumt werden konnten. Für Schäden, die im Zusammenhang mit der Verwendung und/oder der Verbreitung dieser Ausarbeitung entstehen oder entstanden sind, übernehmen die Verwaltungsgesellschaften und die KFM Deutsche Mittelstand AG keine Haftung. Diese Pressemitteilung wurde mit Sorgfalt entworfen und hergestellt, dennoch übernimmt die Gesellschaft keine Gewähr für die Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit. Die KFM Deutsche Mittelstand AG ist nicht verpflichtet, dieses Dokument abzuändern, zu ergänzen oder auf den neuesten Stand zu bringen oder die Empfänger in anderer Weise darüber zu informieren, wenn sich die in diesem Dokument enthaltenen Informationen, Aussagen, Einschätzungen, Empfehlungen und Prognosen verändern oder später als falsch, unvollständig oder irreführend erwiesen haben sollten.
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*Die Informationen und Meinungen durch „imug rating“ geben nicht die Meinung der KFM Deutsche Mittelstand AG wieder, so dass diese entsprechend keine Haftung oder Garantie für die Aktualität, Korrektheit, Vollständigkeit oder Qualität der Informationen übernimmt.
[1] Quellen: veröffentlichte Jahresabschlüsse, Website der Emittentin, Pressemitteilungen
[2] Die von imug rating erstellte Nachhaltigkeitseinschätzung ergänzt das KFM-Scoring um ESG-Aspekte und ermöglicht einen Überblick zum grundlegenden Nachhaltigkeitsengagement des Emittenten. Die Nachhaltigkeitseinschätzung erfüllt nicht die Funktion eines dezidierten Nachhaltigkeitsratings oder eines fundierten Gutachtens zur Mittelverwendung (SPO) einer grünen, sozialen oder nachhaltigen Anleihe und darf als solche/s nicht verwendet werden.*
[3] Quelle: angepasste Anleihebedingungen
Pressekontakt
KFM Deutsche Mittelstand AG
Daria Gurevits
Rathausufer 10
40213 Düsseldorf
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Tel.: +49 211 21073741